全球電動汽車狂潮即將來臨，鋰電設備市場需求將迎來爆發(fā)期！

      據東吳證券報告顯示，受益于下游新能源汽車、3C數碼、儲能、小動力電動工具等多領域需求的增長，鋰電池需求持續(xù)高增長，預計2025年中國鋰電池市場出貨量將達到615GWh，2021年至2025年年復合增長率將超過25%。

      這將顯著地提升鋰電設備的增量空間。據中國產業(yè)信息網披露的數據顯示，2019年至2030年，全球鋰電池企業(yè)投建需求有望持續(xù)放大，年復合增速將達到300%，對應的鋰電設備市場需求也將持續(xù)增加，并預計至2028年總量將達到峰值838億元。

      近日，國內領先的高端智能裝備高新技術企業(yè)——廣東利元亨智能裝備股份有限公司（以下簡稱：利元亨，股票代碼：688499.SH）開啟上市前的詢價工作，距離登陸科創(chuàng)板僅一步之遙。利元亨主要為鋰電池、汽車零部件、精密電子等行業(yè)提供高端裝備和工廠自動化解決方案，在行業(yè)風口期和資本市場的雙重加持下，公司有望開啟新的成長周期。

      據悉，公司本次發(fā)行的初步詢價時間為2021年6月16日（T-3日）的9:30-15:00。本次網下發(fā)行每個配售對象的申購股數上限為650萬股，占網下初始發(fā)行數量的49.66%。

      業(yè)績增速高于同業(yè)可比公司

      在手訂單充足奠定較強的發(fā)展后勁

      近幾年，利元亨經營業(yè)績整體呈現(xiàn)出上升的趨勢。

      據招股書顯示，2018年至2020年，公司營業(yè)收入分別為6.72億元、8.89億元及14.3億元，年復合增速為45.92%；同時間周期內，歸母凈利潤也由2018年的1.27億元增加至2020年的1.4億元。

      具體到各業(yè)務條線方面。報告期內，鋰電池制造設備為公司創(chuàng)收的主要來源，占當期主營業(yè)務收入的比重均在80%以上；同時，基于積極開發(fā)筆記本電腦裝配線、服務器裝配車間、全自動口罩生產線等新產品，以應用于精密電子、醫(yī)療等領域，2020年公司其他領域制造設備收入占比也明顯上升。

      此外，若與同業(yè)公司對比來看，利元亨鋰電池制造設備收入及整體營業(yè)收入增速表現(xiàn)也更為可觀。

      數據顯示，一方面，2018年—2020年，利元亨鋰電池制造設備收入增速分別為73.59%、28.53%、53.16%，顯著高于同期可比公司相應的平均值58.15%、15.08%、1.42%；另一方面，2021年第一季度，利元亨營業(yè)收入同比增速為202%，凈利潤同比增速高達581%，遠高于同業(yè)可比公司相應數值。

      值得一提的是，目前公司在手訂單充足，這凸顯出較強的業(yè)績增長后勁。具體來看，截至2021年5月11日，公司在手訂單含稅金額共計26.88億元，其中鋰電領域25.67億元。考慮到歐盟要求2025實現(xiàn)動力電池自給自足的目標給我國鋰電設備企業(yè)提供了良好的發(fā)展機遇，隨著我國鋰電設備進入海外拓展關鍵階段，利元亨也將迎來訂單的高速增長期。

      結合已實現(xiàn)的經營業(yè)績以及在手訂單等情況，公司預計2021年上半年營業(yè)收入為10.22億元至10.62億元，較上年同期增長103.4%至111.38%；預計歸母凈利潤為0.83億萬元至0.93億元，同比增加824.22%至927.95%。

      與龍頭優(yōu)質客戶共成長

      發(fā)展前景更具確定性

      對于鋰電池設備廠商的發(fā)展前景，中金公司日前對《紅周刊》表示：隨著單輛新能源汽車的帶電量提升，新能源鋰電池裝機容量的復合增長率有望超過新能源汽車的復合增速，而鋰電池設備也將受益于鋰電池廠商持續(xù)的產能投放，且綁定下游龍頭客戶的鋰電設備廠商發(fā)展前景會更加確定。

      作為具備全球視野的新能源智能裝備領先企業(yè)，利元亨與相關領域客戶的合作具備穩(wěn)定性及連續(xù)性。

      展開來看，在消費鋰電池領域，目前公司與全球消費鋰電龍頭企業(yè)新能源科技長期合作。其中，公司為其提供的代表產品三層全自動熱冷壓化成容量測試機總體技術處于國際先進水平。

      動力鋰電方面，公司與動力鋰電龍頭企業(yè)寧德時代、比亞迪、蜂巢能源、國軒高科長期合作，是具備動力電池電芯裝配、電池模組組裝及箱體Pack整線智能成套裝備研發(fā)制造能力的少數廠商之一，其中，方形動力電池電芯裝配線總體技術處于國際先進水平。

      與此同時，在豐富和先進的經驗基礎上，近幾年公司獲得了與欣旺達、豪鵬國際、萬向集團等國內知名鋰電廠商的設備訂單，并持續(xù)合作。

      考慮到目前鋰電池行業(yè)正處于快速發(fā)展期，由此，龍頭動力電池廠商對鋰電設備的技術敏感性更強，可以扶持設備供應商進一步提升技術水平。此外，從對下游車企的滲透角度來看，國內鋰電池企業(yè)不僅是配套國內的新能源汽車廠商，甚至已經開始拓展至歐系、美系的新能源汽車廠商之中，鋰電池龍頭企業(yè)市場滲透率會進一步提升，而作為與寧德時代、新能源科技等優(yōu)質龍頭企業(yè)長期合作的利元亨，也將在強者恒強的發(fā)展邏輯下持續(xù)受益。

      立足市場需求開展技術研發(fā)

      分享工藝迭代新周期的技術紅利

      鋰電設備目前正處于成長性賽道，而技術進步是推動鋰電設備行業(yè)降本增效一個很重要的發(fā)展路徑。

      近幾年，公司不僅高度重視研發(fā)投入，且核心技術產品具有較強的創(chuàng)收水平。

      具體來看，一方面，報告期內，公司研發(fā)投入分別為7,306.60 萬元、12,569.01 萬元和 16,412.01 萬元，年復合增速為49.87%，占同期營業(yè)收入的比例分別為10.88%、14.14%和11.48%，而同期行業(yè)平均水平分別為7.58%、9.4%、8.7%，不及公司相應表現(xiàn)；另一方面，2018年至2020年，公司核心技術產品收入分別為 65,316.78 萬元、86,391.86 萬元和 136,622.55 萬元，對營業(yè)收入的貢獻分別高達97.26%、97.19%和95.54%。

      具體到相關技術方面，據了解，鋰電設備將朝著大電流、小設備、高效率、低能耗的方向走，而兼顧性能、安全及成本、電芯/模組/Pack結構的迭代升級成為動力電池制造商的重要路徑，這也就意味著長電芯/大電芯、以及以CTP為代表的系統(tǒng)高效成組技術是未來動力電池的發(fā)展方向。

      利元亨緊抓行業(yè)技術發(fā)展趨勢，在長電芯組裝線及Pack自動化線領域率先取得突破，并獲得市場好評。

      據了解，公司針對性創(chuàng)新研發(fā)了長電芯極耳折彎工藝、長電芯激光頂蓋焊接技術，通過全方位除塵，有效防止電芯短路，并采用關鍵包膜機構對電芯進行精準包裹；對不同的產品結構采用相應的貼膠方式，從根源上解決極耳貼膠撕裂。

      同時，在長電芯Pack自動化產線創(chuàng)新方面，公司量產的長電芯Pack線具有兼容范圍廣、整線全物流AGV對接、焊接良率高、連接片焊后基于3D視覺的高精度檢測等優(yōu)勢。

      以此來看，強大的技術底蘊、與龍頭優(yōu)質客戶良好的合作關系等綜合優(yōu)勢，將有望助力公司在鋰電設備這一歷史發(fā)展機遇下，打開更大的想象空間。同時，利元亨也將在保持鋰電池領域領先優(yōu)勢的同時，進一步擴大公司在汽車零部件、精密電子、安防等領域的市場份額，并繼續(xù)與上下游領先企業(yè)保持緊密合作，力爭成為“全球一流的工廠自動化整體解決方案供應商”。

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